通胀担忧加剧！热钱蜂拥流入大宗商品市场

　　通胀担忧加剧！热钱蜂拥流入大宗商品市场供应链瓶颈、能源本钱上升、政府豪爽开销以及消费者的强劲需求，已正在2021年推高了环球通胀。此前公告的美邦11月CPI指数同比上涨6.8%，创下自1982年从此的最速增速；欧元区11月CPI同比增速则录得记载新高4.9%。皮尤探求核心（Pew Research Center）明白指出，逾越四分之三的邦度正在2021年三季度的通胀率高于2019年同期。

　　包罗美联储、英邦央行正在内的众家央行均首肯比原先预期更速的速率收紧货泉策略，以弱小潜正在的高通胀危险，但Vanguard的高级经济学家Roger Aliaga-Diaz外现：

　　“咱们估计来岁通胀将仍旧高位，远高于美联储的目的，由于供需失衡必要岁月来处分。”

　　与此同时，投资者正正在为更高的通胀做预备，豪爽买入也许对冲通胀或也许从通胀上升中赢利的资产，这也说明，投资者正押注通胀将陆续飙升，纵使央行正在近两年的刺激办法后预备收紧货泉策略。

　　遵照EPFR的数据，本年迄今有668亿美元流入跟踪美邦通胀保值邦债（TIPS）的基金。环球最大的资管公司贝莱德外现，估计通胀将延续高于疫情之前的程度，并增持TIPS的头寸。

　　正在英邦，对冲通胀的需求同样强劲，上个月有11亿英镑的经通胀调度后、2073年到期的金边债券正在拍卖中创下了有记载从此的最低收益率（即最高价值）。

　　富兰克林邓普顿基金的首席投资官Sonal Desai警备称，思考到美联储延续干与市集，与通胀挂钩的债券面对走势热烈动摇的危险。相反，基于能源或货泉来间接对冲通胀的资产更具吸引力。

　　大宗商品或房地产等“实物资产”也受到了投资者的体贴，1月至11月，持有包罗铜原油大豆等大宗商品期货正在内的Invesco大宗商品ETF得到了24亿美元的资金流入。截至10月流入的资金乃至是2020年同期的两倍众，可是本月迄今流出了4亿美元。

　　而行动通胀时候的避险资产，黄金正在2021年并没有吸引到投资者的体贴，最大的黄金ETF本年流出了超100亿美元。加密货泉倒是吸引了极少需求对冲通胀的投资者，可是比特币的价值自11月初从此已大幅下跌。

　　通胀现实上与能源价值亲近联系，络续上涨的石油或自然气价值直接推高了消费者的本钱，并通过扩张筑制和运输货色的本钱间接推高消费者的本钱。

　　EPFR的数据显示，对能源本钱上升的押注激动了本年能源板块基金的资金流入创下了史乘新高。T Rowe Price的组合司理Mike Sewell外现：

　　别的，连续很受美邦投资者接待的房地产投资相信也从疫情刚初阶的时刻回暖，嘉信美邦房地产投资相信ETF得到了68亿美元的资金流入。别的极少小型投资者则通过购置财务部发行的US Treasury Series I Savings Bonds（美邦积存债券）来对冲通胀。虽然个别每年只可购置10000美元的这种债券，但美邦财务部11月发行了13亿美元的新债券，这是有记载从此最大的单月范畴。

　　Vanguard的主动固收司理John Croke称，该机构的TIPS产物和大宗商品基金得到了强劲的资金流入，但他警备称，一朝通胀顾虑正在市集伸张开来，就不要对其响应过分：

　　“目前通胀对冲产物价值过高，不像以前那么有吸引力。时机依然被抵消了，咱们将把筹码放正在区别的地方。”