新 希 望：四川华信（集团）会计师事务所关于《

　　新 希 望：四川华信（集团）会计师事务所关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》[161715]号之反馈意见答复及支出现金采办资产的审计机构，遵照贵会于 2016 年 8 月 12 日下发《中邦证监

　　会行政许可项目审查一次反应主张闭照书》[161715]号（以下简称“《反应主张》”）

　　一、“题目九：申请原料显示，陕西金融持有延安本源 1,000 万元的优先

　　股，并于 2016 年 2 月 15 曰签定填补订定，商定《优先股投资订定》中优先股

　　权进入 1,000 万元资金为政府“财产指导和机闭调节专项资金”，系应承延安

　　投资订定》及其填补订定签定的法定次第的施行处境。 2)《优先股投资订定》

　　等相闭司法准则的规矩。 3)填补订定签定后 1000 万元优先股的性子，如为负

　　及公司章程的规矩；如为权利，进一步分析对公司处置的影响。 4)上述优先股

　　2015 年 7 月 23 日，延安本源独一股东本香农业作出决议，批准陕西金融以

　　2015 年 8 月 6 日，陕西金融、延安本源与保障人本香农业及张筑伦签定《优

　　先股投资订定》，商定：陕西金融以现金式样向延安本源出资 1,000 万元，得回

　　延安本源 1,000 万元优先股，该等优先股遵照 2.625%/年的比例盘算推算股息，于每

　　年将当年度优先股股息以现金办法支出给陕西金融，优先股刻日为 3 年，到期后

　　经延安本源与陕西金融疏导，批准将陕西金融支出的 1,000 万元优先股投资

　　2016 年 2 月 15 日签定《优先股投资订定之填补订定》，商定：《优先股投资协

　　议》中优先股权进入 1,000 万元资金为政府“财产指导和机闭调节专项资金”，

　　进入的财产指导和机闭调节资金为根基，遵照年 2.625%的收益率盘算推算固定收益，

　　并于每年 8 月 9 日前将当年固定收益支出给陕西金融指定的账户；财产指导和

　　（三）填补订定签定后 1,000 万元优先股的性子为欠债，不组成减资，已履

　　金融发行优先股，未将 1,000 万元资金计入延安本源实收本钱，亦未就发行优先

　　西省财产指导和机闭调节专项资金”1,000 万元，并按年计付固定收益（年收益

　　率 2.625%），3 年期满后延安本源需反璧该笔专项资金本金及未付固定收益。

　　2015 年 8 月 6 日签定的《优先股投资订定》中商定“到期后由延安本源按

　　同责任适当金融欠债的界说，而不属于一项权利器械。延安本源正在 2015 年 8 月

　　初始确认时将该笔有偿行使资金 1,000 万元分类为其他金融欠债，司帐管制时列

　　报于“其他非活动欠债”项目，并将按年计付的利钱记入财政用度。2016 年 2

　　月 15 日签定的《优先股投资订定之填补订定》首要系对陕西金融 1,000 万元投

　　此，延安本源及陕西金融商议将优先股投资转为债权投资，并就此签定联系订定，

　　二、“题目十一：申请原料显示：1)本香农业 2016 年新增猪肉成品线)本香农业差别品种猪只本钱更改幅度不相同。3)本香农业讲演期毛

　　程度。4)本香农业客户聚会度较高且众为自然人客户。请你公司：1)填补披露

　　类猪本钱更改幅度不相同的缘故。 3)连结中枢竞赛上风、猪只本钱组成处境、

　　公司的缘故及合理性。 4)填补披露讲演期本香农业常日策划是否存正在现金结算、

　　结算的内部左右步调及其有用性等。 5)填补披露本香农业与首要客户筑造生意

　　本香农业 2014 年和 2015 年未展开线 月本香农业通过京东平台和有赞电商线

　　万元，占当期交易收入的比例为 0.02%，出售金额及占比均较小。2016 年 6 月开

　　与头均出售重量更改幅度根本相同。因为本香农业 2016 年 1-5 月育肥仔猪占商

　　品猪出售比重上升，导致 2016 年 1-5 月商品猪头均出售重量较 2015 年低落较众。

　　2014 年度、2015 年度和 2016 年 1-5 月，本香农业的主交易务毛利率判袂为

　　入上升周期，个中 2016 年 1-5 月猪价上涨较疾，而讲演期内玉米、豆粕等首要

　　讲演期内 2014 年、2015 年和 2016 年 1-6 月，同行业可比上市公司毛利率情

　　于市集同类产物，且因为全产链形式下的前端枢纽（包含饲料、繁育、育肥枢纽）

　　农业与英邦 PIC 公司合营，引进海外 PIC 中枢曾祖代中枢种猪。PIC 母猪胎产健

　　仔 10.5-11.5 头，产仔率 90%，均匀每胎断奶仔猪 10 头以上，21 日龄断奶仔猪

　　重 6Kg，母猪年产 2.3 胎，具有成长速率疾以及屠宰出肉率、背膘厚度及瘦肉率

　　注 2：温氏股份 2014 年度数据来自其证监会反应主张复兴，2015 年度数据来自 2015

　　年出售简报，2016 年 1-5 月数据为各月披露的出售简报中代价的均匀值；

　　注 1：牧原股份数据来自其闭于深圳证券往还所 2015 年年报问询函的复兴；

　　注 3：本香农业出售的种猪包含减少根基种猪和后备种猪，个中减少根基种猪是指折旧

　　年限已满，本香农业当做商品育肥猪出售，或者虽未满折旧年限但已生育 3-4 胎仔猪的种猪，

　　减少种猪的出售代价低于育肥猪代价，与同行业种猪代价不具有可比性，于是仅采纳后备种

　　PIC 品系母猪产仔众，存活率高，同时 PIC 系商品猪因瘦肉率高、肉质细嫩、

　　注：牧原股份 2016 半年报无猪只收入本钱的明细分类新闻，故仅对比 2014 年度、2015

　　趋向类似且差别不大。2014 年度本香农业与牧原股份全部毛利率存正在差别，主

　　猪毛利率比拟育肥猪毛利较高，本香农业 2014 年度后备种猪交易收入占比高于

　　注：减少根基猪系折旧年限已满或提前减少的种猪，公司当做商品育肥猪出售，减少基

　　27,960.32 万元、20,297.00 万元，猪只交易本钱首要由原原料、药品及疫苗、折

　　注：牧原股份 2016 半年报无猪只收入本钱的明细分类新闻，以上数据出处于 2014 年度、

　　的式样支出货款，个中猪只出售自 2014 年 5 月起不再领受客户现金付款式样，

　　2014 年、2015 年和 2016 年 1-5 月，任卫斌、郝繁荣、燕军锋、杨振军、田

　　农业交易收入的比例合计判袂为 54.21%、55.80%和 67.40%，为本香农业首要客

　　殖程度，重视疫情管控和食物安定，晋升猪只品德，加紧现有要点客户的惬心度；

　　另一方面本香农业将相持品牌化的开展，晋升“本香”品牌正在市集的著名度、美誉

　　经核查，司帐师以为：讲演期内，本香农业仅 2016 年 1-5 月存正在线上出售，

　　并高于同行业公司具有合理性；讲演期内本香农业现金往还金额及占比逐年低落，

　　猪及饲料出售生意均总共以银行转账或 POS 机刷卡的式样收款，标的公司讲演

　　户采购时普通遵照往还民俗而未签定合同。客户普通提前 2-3 天订货，除咸阳永

　　香每周结算一劣货款以外，其他客户均采用先款后货的式样。先款后货的式样下，

　　POS 机的式样足额缴款后，由出纳正在发货单上具名，客户据以打点提货，提货后

　　货单确认收入。合营企业咸阳永香货款结算周期为 1 周，其发货流程及收入确认

　　客户具名后闭照财政部，出纳查对客户已通过银行转账或 POS 机刷卡等足额缴

　　式下，司帐上遵照收款凭单及客户签收的发货单（加盟店）、出售清单（直营店）

　　注 2：商品猪产量的统计口径为断奶仔猪产量，未包含去世的猪只；断奶仔猪产量包蕴

　　注 4：猪肉成品统计口径为：肠肚类等 21 种副产物以套为单元，白条、其他副产物、

　　部代收货款等处境，对讲演期内各核算单元的出售回款实行勾稽，总体仍旧相同。

　　和 68.26%。经核查，本香农业讲演期内收入确认的原始票据与记账凭证、账簿

　　金额及占交易收入比重判袂为 5.31 万元和 0.02%，线上出售生意界限较小。

　　务外，其他出售收款一律通过 POS 刷卡或银行转账到公司银行账户，不应承收

　　将现金缴存公司银行账户或通过刷 POS 机转账至公司银行账户，规矩上库存现

　　需总共转账至总部的资金聚会账户（可保存 1000 元以内的余额，用以银行扣收

　　打点，不应承支出现金。采购付款时，采购部分提出付款申请并填制付款申请单，

　　易管控较好且现金往还金额逐年消浸，其货款结算联系内控正在讲演期内有用运转。

　　归避现金往还的固有危急，公司于 2014 年动手恳求客户以银行转账或 POS 机刷

　　卡的式样支出货款，个中猪只出售自 2014 年 5 月起不再领受客户现金付款式样，

　　售生意存正在现金收款以外，生猪及饲料出售生意均总共以银行转账或 POS 机刷

　　期首要采购往还的的确性实行核实。同时，知道其与本香农业是否存正在相闭相闭，

　　盘货、年度盘货、不按期盘货相连结的盘货轨制，以保障存货的的确性、完美性。

　　余物料每月按 30%的抽盘率实行抽盘；育肥场每月实行抽盘，保育舍及育肥舍抽

　　盘判袂不低于 10 个单位、40 个单位，其余物料月度按 30%的抽盘率实行抽盘；

　　饲料板块每月对全数存货实行一共盘货；食物板块每月对全数存货按不低于 30%

　　的抽盘率实行盘货。B、年度盘货：年终各核算单元对全数存货实行一共盘货。C、

　　年 5 月 31 日的存货实行了抽查盘货。抽盘前，博得公司存货明细外及存货分散

　　项目 抽盘存货的金额 抽盘存货金额占期 抽盘存货的金额 抽盘存货金额占期

　　3、本钱结转合理性及本钱线）毛利率更改及与同行业可比公司处境比拟的合理性。

　　40.00%，呈上升趋向，2016 年 1-5 月毛利率同比大幅升高，首要缘故系 2016 年

　　1-5 月猪价赓续上升的影响。本香农业与同比上市公司归纳毛利率存正在差别，主

　　要受财产形式、出售产物的机闭等身分的影响，参睹本反应主张复兴“二（三）”

　　本及后备种猪（未成熟种猪）本钱；育肥场按每月豢养猪群的猪舍数目实行分摊，

　　2014 年度、2015 年度和 2016 年 1-5 月，本香农业的光阴用度总额判袂为

　　2,814.55 万元的股份支出用度。剔除股份支出用度后，本香农业 2014 年度、2015

　　2,555.23 万元，占交易收入比重逐年低落。光阴用度的明细处境如下：

　　3.29%。本香农业出售用度首要由职工薪酬、运输装卸用度、广告费和散布费构

　　香农业进一步增长了广告用度和散布用度的进入，同时，跟着 2015 年交易收入

　　2016 年 1-5 月本香农业出售用度占交易收入比例较 2014 年度、2015 年度下

　　滑，首要系：A、2014 年度和 2015 年度均进入了较众的广告和散布用度，2016

　　年 1-5 月节减了广告用度和散布用度的进入；B、2016 年本香农业奉行了增长猪

　　于前述缘故的归纳影响，本香农业 2016 年 1-5 月出售用度映现较大幅度的低落。

　　3.65%。本香农业的统制用度首要由职工薪酬、生意理睬费、中介机构用度和折

　　旧费构成，个中 2015 年统制用度较 2014 年增加 94.99%，增幅较大，首要缘故

　　系 2015 年本香农业员工以较低的代价增本钱香农业，关于价差片面遵照《企业

　　司帐原则第 11 号——股份支出》实行司帐管制，计提股份支出用度 2,814.55 万

　　元。剔除上述股份支出身分后，2015 年本香农业统制用度较 2014 年增长 0.77%，

　　2016 年 1-5 月本香农业统制用度占交易收入比例较 2014 年、2015 年有较大

　　幅度的低落，首要系：A、2014 年起，本香农业拟实行 IPO 上市，约请了财政顾

　　问、讼师、审计、评估、统制商榷等联系中介机构实行模范，导致 2014 年和 2015

　　构，于是 2016 年 1-5 月中介机构用度低落幅度较大；B、本香农业经营 IPO 期

　　间，约请了片面职业司理人，导致 2014 年和 2015 年统制用度中的职工薪酬、办

　　IPO，于是前述统制职员延续辞职，导致 2016 年 1-5 月职工薪酬、办公用度低落

　　幅度较大；C、2016 年 1-5 月，本香农业片面固定资产折旧年限已满不再实行折

　　3.58%。讲演期内，本香农业的财政用度首要为告贷利钱支拨和 2014 年度第 1

　　期非公然定向债务融资器械利钱支拨以及联系的担保用度、增信用度，个中 2015

　　年财政用度较 2014 年增加 13.06%，首要缘故系 2014 年度 7 月非公然采行定向

　　债务融资器械，2014 年与 2015 年计息光阴差别所致。本香农业 2016 年 1-5 月财

　　务用度占交易收入比例明显低落，首要系 2016 年 1-5 月反璧了向吴阿时的 3,000

　　律适有心睹第 10 号》的联系规矩。 3)连结存货数目蜕变处境，填补披露本香

　　农业讲演期存货程度的合理性。 4)连结同行业可比公司处境，填补披露本香农

　　产奈何辨别等。 5)本次往还前后上市公司相闭往还蜕变处境。 6)本次往还形

　　截至本反应主张回答出具之日，标的公司截至 2016 年 5 月 31 日的前五名应收账

　　融洽邦际融资租赁有限公司 融资保障金 300.00 1 年以内 16.01

　　西安乐信融资担保有限司 融资保障金 200.00 1 年以内 10.67

　　西安乐信融资担保有限公司 融资保障金 200.00 1 年以内 16.95

　　陕西农业财产化融资担保 融资保障金 150.00 1 年以内 12.71

　　陕西奥达培养投资有限公司 借出金钱 600.00 1 年以内 33.33

　　西安乐信融资担保有限公司 融资保障金 200.00 1 年以内 11.11

　　借出金钱等。截至 2016 年 5 月 31 日，其他应收款中前五名于期后回款的整个情

　　陕西奥达培养投资有限公司 600 万元已于 2016 年 6 月 30 日收回，明馨农业

　　99 万元已于 2016 年 6 月 17 日收回。融洽邦际融资租赁有限公司 300 万元、西

　　安乐信融资担保有限公司 200 万元、陕西省农业财产化融资担保 150 万元的融资

　　买资产存正在资金占用题目的适有心睹--证券期货司法适有心睹第 10 号》的联系

　　相闭拟采办资产存正在资金占用题目的适有心睹--证券期货司法适有心睹第 10 号》

　　截至 2016 年 5 月 31 日，本香农业其他应收款余额为 1,800.01 万元，净额为

　　1,591.39 万元，个中，应收相闭方明馨农业资金往返款 99.00 万元。明馨农业系

　　本香农业本质左右人高展河左右的企业，截至 2016 年 5 月 31 日，本香农业对明

　　馨农业的 99.00 万元其他应收款组成相闭方非策划性资金占用。除此以外，截至

　　2016 年 5 月 31 日，本香农业其他应收款中不存正在其他相闭方非策划性资金占用

　　2016 年 6 月 17 日，本香农业已全额收回明馨农业前述 99.00 万元的相闭方

　　买资产存正在资金占用题目的适有心睹--证券期货司法适有心睹第 10 号》的联系

　　截至 2016 年 5 月 31 日，除前述其他应收款外，本香农业其他活动资产和长

　　（1）截至 2016 年 5 月 31 日，本香农业 3,500 万元其他活动资产系本香农

　　志丹鼎香 49%股权，本香农业持有志丹鼎香 51%股权。本次重组光阴，本香农

　　燕君芳向程月茴、贺迎芳、吴冰、王发友收购其合计持有的志丹鼎香 49%股权（作

　　为支出志丹鼎香 49%股权让渡款中的第一笔合计 3,424.31 万元价款，2016

　　年 4 月 27 日，燕君芳（甲方）、出借方（乙方）、山东新期望六和集团有限公

　　融平台（以下简称“期望金融效劳平台”）向其会员（出借方）筹集 3,500 万元，

　　并支出给燕君芳，刻日为 6 个月，年利率为 8%，同时燕君芳将其持有的本香农

　　业 8%股权质押给山东新期望六和集团有限公司（质权人）动作上述告贷的担保。

　　2016 年 5 月 7 日，本香农业注册为期望金融效劳平台会员，通逾期望金融效劳

　　平台招标，于 2016 年 5 月 9 日与燕君芳、山东新期望六和集团有限公司杀青前

　　2016 年 5 月 9 日，本香农业将 3,500 万元汇至期望金融效劳平台指定账户。

　　简称“联动上风”）将前述金钱汇至燕君芳账户。该笔告贷本色上组成股东非策划

　　为尽疾反璧前述占款，达成过渡光阴标的公司的模范运作，2016 年 6 月 21

　　日，燕君芳与拉萨和之望、东辰投资控股有限公司（以下简称“东辰投资”）、北

　　京华信时间投资照应有限公司（以下简称“华信时间投资”）签定告贷订定，判袂

　　2016 年 6 月 21 日，拉萨和之望、东辰投资、华信时间投资通逾期望金融服

　　期望金融效劳平台指定账户。2016 年 7 月 12 日，期望金融效劳平台指定结算公

　　向本香农业告贷的 3,500 万元本金及其利钱一经全额反璧，该笔告贷对应股权质

　　为归还拉萨和之望、东辰投资、华信时间投资前述告贷，2016 年 6 月 22 日，

　　款 3,580 万元，刻日为 6 个月，年利率为 8%，同时燕君芳将其持有的本香农业

　　截至 2016 年 7 月 21 日，期望金融效劳平台已召募完前述金钱汇至燕君芳账

　　户。2016 年 7 月 13 日，燕君芳向拉萨和之望和东辰投资判袂汇款 1,020 万元，

　　至此，燕君芳向拉萨和之望和东辰投资各 1,000 万元告贷的本金及其利钱一经全

　　额反璧。2016 年 7 月 21 日，燕君芳向华信时间投资汇款 1,530 万元，至此，燕

　　为煽动本香农业模范运作，确保本次重组做事成功竣工，2016 年 6 月 26 日，

　　本次往还竣工后，燕君芳及其夫妻高展河将得回 15,733.61 万元的现金对价，

　　股东占款，达成过渡光阴标的公司的模范运作，燕君芳向拉萨和之望、东辰投资、

　　截至本次往还申报原料被中邦证监会受理（2016 年 8 月 2 日）前，燕君芳

　　限且不计利钱，本色系具有投资性子的永恒债权，故列报于永恒应收款。2016

　　年 4 月，咸阳永香归还本香农业 510.00 万元，截至 2016 年 5 月 31 日，该笔借

　　款余额为 4,890.00 万元。2016 年 5 月 31 日至本反应主张回答出具之日，咸阳永

　　香再次归还本香农业 510.00 万元。于是，截至本反应主张回答出具之日，咸阳

　　截至本反应主张回答出具之日，本香农业对咸阳永香尚有 4,380 万元的告贷

　　2016 年 6 月 24 日，咸阳永香召开董事会，批准尽疾用咸阳永香账上众余的

　　咸阳永香平常运营的处境下，组筑特意职员担负调研并正在 2016 年年闭前竣工归

　　同时，咸阳永香、本香农业以及 PIC 一经出具确认函，批准咸阳永香于 2018

　　存货账面价格 占比(%) 存货账面价格 占比(%) 存货账面价格 占比(%)

　　是保障 15 天的临蓐所需；食物行业存货首要包含库存商品，首要系冻品贮备（包

　　括出售所需库存量及邦度冻品贮备肉，保质期 1 年）；本香农业存货首要聚会正在

　　中 2016 年 5 月末、2015 岁晚、2014 岁晚损耗性生物资产-猪只的余额占各期末

　　注：“产前本钱”系配种、孕珠阶段的产生本钱，待母猪临蓐时再将产生本钱分摊至相应

　　如上外，2015 岁晚损耗性生物资产-猪只的存栏数目较 2014 岁晚增长 0.35

　　年 5 月末存栏数目较 2015 岁晚减幅较大，个中育肥猪存栏量节减 1.37 万头，主

　　要由于 2016 年 1-5 月因仔猪代价较高，标的公司相应调节出售计谋，所出售仔

　　猪头数的占对比高（2016 年 1-5 月仔猪出售头数占当期猪只出售总头数的比例为

　　24.88%，2015 年仔猪出售头数占当年猪只出售总头数的比例为 4.54%），故 2016

　　本香农业 2015 岁晚损耗性生物资产-猪只的余额较 2014 岁晚节减 1,092.46

　　注：同行业上市公司 2016 年 1-5 月存货周转率按其 2016 半年度存货周转率的 5/6 盘算推算。

　　包含仔猪、保育猪、育肥猪以及林木类生物资产，损耗性生物资产正在存货中核算。

　　其他支拨；自行生息的临蓐性生物资产本钱包含抵达预订临蓐策划目标前（成龄）

　　遵照对同行业上市公司 2015 年报联系司帐策略的查问，可比上市公司临蓐

　　感人燕君芳、燕岁芳合计持有的上市公司股票亏损 5%，亦不担当上市公司董事、

　　本次往还竣工后，上市公司新增向咸阳永香采购 395.69 万元种猪的相闭交

　　本次往还竣工后，上市公司新增向咸阳永香出售 1,104.75 万元饲料的相闭交

　　本次往还竣工后，上市公司新增向咸阳永香的 154.55 万元的相闭方应收账

　　本次往还竣工后，上市公司新增向咸阳永香的 308.51 万元的相闭方其他应

　　本次往还采用收益法和市集法两种伎俩实行估值，评估基准日为 2015 年 12

　　月 31 日，未按本钱法实行评估，故新期望正在编制备考归并财政报外时（该备考

　　归并财政报外是假设本次往还正在 2014 年 1 月 1 日以前一经竣工，并遵照发行股

　　额 43,283.18 万元正在备考归并报外中确以为备考归并财政报外中的商誉。

　　回，个中融资保障金款将于融资租赁期满或银行告贷到期时收回；截至 2016 年

　　5 月 31 日，除对明馨农业 99 万元相闭方应收款以外，本香农业其他应收款中不

　　存正在其他相闭方非策划性资金占用处境；2016 年 6 月 17 日，本香农业已全额收

　　回明馨农业前述 99.00 万元的相闭方非策划性资金占用金钱，适当《〈上市公司

　　逐一证券期货司法适有心睹第 10 号》的联系规矩；本香农业的存货程度、临蓐

　　往还对价与享有本香农业账面净资产份额的差额 43,283.18 万元正在备考归并报外

　　证券之星估值了解提示新 希 望结余材干较差，他日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价偏低。更众

　　以上实质与证券之星态度无闭。证券之星揭晓此实质的目标正在于传达更众新闻，证券之星对其见地、占定仍旧中立，不保障该实质（包含但不限于文字、数据及图外）总共或者片面实质的精确性、的确性、完美性、有用性、实时性、原创性等。联系实质过错诸位读者组成任何投资倡导，据此操作，危急自担。股市有危急，投资需审慎。如对该实质存正在反对，或挖掘违法及不良新闻，请发送邮件至，咱们将打算核实管制。