老板电器三季报：回购股份与大股东及董监高减

　　老板电器三季报：回购股份与大股东及董监高减持并行 单季归母净利润同比增速降至个位数老板电器揭晓2021年三季报后的第一个生意日，股价大跌6.99%，一度跌至年头至今最低价31.16元/股。三季报显示，公司时间形成的营收和归母净利润别离为70.71亿元和13.42亿元，同比别离增加25.68%和19.56%。但当期公司单季的营收和归母净利润的同比增速逐季低重。

　　年头至今，老板电器的股价摇动较大。4月14日盘后，正在公司股价处于低位时，公司大股东金创投资和个别董监高曾揭橥减持方案，拟合计减持不超越604.53万股公司股票。险些同时，公司提出拟回购个别社会公家股份的计划。直至6月中下旬，当公司股价回涨至相对高位时，上述股东现实减持股份，公司也完毕了股份回购。大股东及董监高减持股份和公司回购股份两大事宜并行，背后道理或耐寻味。

　　2021年三季度，公司的应收账款周转率和净利润现金含量别离为5.21次和0.74倍，均为2018年今后最低程度。别的，不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等公司合键原资料的代价呈上升趋向，对公司的功绩大概形成必定晦气影响。

　　2021年头至今，老板电器的股价摇动较大。4月中至6月底，公司大股东及董监高提出减持方案并现实完毕股份减持。险些同时，公司也提出股份回购并推行回购。

　　明白可得，金创投资及任富佳、任罗忠等7名董监高通过上述减持，合计套现超2.4亿元。而时间，公司回购股份的金额约为2亿元，两者的金额体量相当。

　　数据显示，2021年年头至4月14日，老板电器前复权的股价全部下跌超10%，显露较为鲜明的下跌趋向。随后公司股价摇动上行，至7月8日，股价一度涨至49.05元/股的本年最高价。

　　老板电器主营厨房电器产物的研发、坐蓐、发售和归纳任职，供给的产物搜罗吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、烤箱等。

　　2021年前三季度，老板电器单季营收和归母净利润的同比增速逐次下滑。第三季度单季，公司形成的营收和归母净利润别离为27.45亿元和5.52亿元，同比别离增加13.65%和8.14%。利润的同比增幅鲜明低于营收增速。

　　营收增速方面，公司第三季度营收的同比增速低重，合键系客岁同期的基期营收数据较客岁上半年有所回升。2020年上半年，公司形成营收32.11亿元，同比低重8.97%，正在此底子上，2021年上半年，公司形成营收43.26亿元，同比推广34.72%。遵循公司年报，2020年度上半年，疫情对厨房电器行业的挫折较大，至下半年有所还原。

　　推敲挖掘，老板电器第三季度的发售毛利率为55.68%，较客岁同期低重4.34个百分点，毛利率的同比低重是当季公司赢余本事增速下滑的要紧道理。2020年下半年今后，不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等合键原资料的代价上涨对公司毛利率形成必定晦气影响。

　　别的，研究到公司存正在囤积原资料、库存商品和发出商品的气象，原资料代价的变更对毛利率形成影响存正在必定时滞。2021年上半岁终，公司持有原资料、库存商品和发出商品的账面价格别离为1.19亿元、3.47亿元和9.94亿元，合计占存货账面价格逾九成，占当期总资产的比例超越10%。

　　值得体贴的是，2021年三季度末，公司预付金钱账面余额为1.65亿元，较年头推广136.31%，合键系当期进货原资料的预付款推广。当期末，公司存货账面价格为17.92亿元，较期初推广近三成。预付金钱是谋划性应收项宗旨组 成个别，该科目和存货的账面价格推广均会对谋划行为现金净流量形成负面影响。

　　正在营运本事和谋划行为制造现金流的本事两方面，2021年三季度，老板电器的应收账款周转率和净利润现金含量目标均创2018年今后新低。

　　推敲挖掘，谋划性应收项目和存货的推广是形成公司净利润现金含量较低的要紧道理。2021年上半年，公司形成的净利润和谋划行为现金净流量别离为8亿元和5.3亿元，净利润现金含量仅为0.66倍。申诉时间，公司谋划性应收项目和存货别离推广5.3亿元和1.93亿元。

　　别的，2021年前三季度，老板电器的应收账款周转率较客岁同期低重鲜明，当期应收账款的同比增幅远高于营收。申诉时间末，公司应收账款的账面价格为17.05亿元，同比推广118.04%，而当期时间公司形成营收70.71亿元，仅同比增加25.68%。

　　遵循长江证券二级行业指数成份分类准则，自2021年今后，老板电器的应收账款周转率低于行业中位值，且与行业中位值的差异较往年有所放大。

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