近年来国际黄金价格走势分析及预测

　　近年来国际黄金价格走势分析及预测［ 要 ］正在过 去 的十 年 间 ， 邦际黄 金 价 格 走 势 经 历 了两个 阶段 呈 Ｖ字 形 。 正在 １９ 年 至 ２ ０ 年 间 ，黄 金 市 场 供 需 、通 贷膨 胀率 、 摘 ７ ９ ０１ 美 元汇 率 等 要素推 动 了邦际 黄 金 价 格 的 下 降 。正在 ２ ０ 年 至 ２ ０ 年 第一 季度 ，黄 金 市 场 供 需 、 美元 汇率 ，石 油价 格 等 经 济 、政 治 要素 ０２ ０６

　　成为黄金价钱上升的首要推 动力。这些经济、 治要素正在将来的黄金墟市上对黄金价钱 的走势仍将开始要作 用， 政 黄金价钱 将来成长仍

　　呈上 升 趋 势 。 ［ 键 词］黄 金 价 格 闭 走势明白 走 势预 测

　　２ 世 纪 ９ 年 代 初 邦 际黄 金 价钱 的波 动 达 到 前所 未 有 的 稳固 状 来黄金价钱 的预期消浸。此时黄金将来的预期 回报率就会随之降 ０ ０

　　态 ．涨跌 幅度向来正在 ７ 的鸿沟内。可是 自 １９ 年 ．邦际黄金价 低 ．这就意味着黄金的需求量将会裁汰导致黄金价钱下跌 。正在 ％ ７ ９

　　格 显示 剧 烈波 动 。具 体来 说 ．９ 年 至 ２０ 年第 一 季 度 邦 际黄 金 这 一 时 期 随 着 通 货膨 胀 率 的总 体 下 降趋 势 ．黄金 总 需 求也 总体 １ ７ ９ ０６ 价钱 大致 经 历 了两 个 阶段 。第 一 阶段 ：１９ 年至 ２ ０ 年 ．正在这 一 呈下 降 趋 势 。 ７ ９ ０１ ４ 美元汇率接续上升趋向。美邦正在这暂时期处于经济不变增 ． 阶段中邦际黄金价钱了结接续 ４ 年之久的涨势 ．先导 显示消浸趋 势 。第 二 阶段 ：０ ２ 至 ２ ０ 年 第 一季 度 正在这 一 阶 段 中 邦 际黄 长 时候除２０ 年以Ｙ Ｇ Ｐ ２０ 年 ０６ ０１ Ｆ Ｄ 增进率均抵达４ 旁边这一较高秤谌 ％ 升至 ２０ 年 １ ０１ 美元 ＝ ．９ ０ ７ 金价 格出现快速的上升势头而且上升的幅度横跨之前的消浸幅 经济的增进使美元汇率出现上升趋向 ．

　　度。本文将明白邦际黄金价钱正在这两个 阶段 中改变的源由 并对 特 别提款权的秤谌。 因为黄金价钱直接用美元计价显露 ． 黄金价钱

　　与美元汇率成反宗旨转变。美元汇率上升．意味着用更少的美元外 示１ 单元黄金的价钱。这暂时期黄金价钱受之影响出现消浸趋向。

　　自 １ ９ 年 先导 邦际 黄 金 价钱 显示 下 降 趋 势 ． ７ ９ 正在这 一 年 中黄 金

　　正在这暂时期 ．邦际黄金价钱了结消浸趋向 ．先导步入上升阶 美元 ／盎司。黄金价钱的大幅上升首要受 以下五方面源由的影

　　价钱 自 １９ ６年的 ３ ７７ 美元 ／盎司跌至３ １０ 美元 ／盎司跌 幅 ９ ８ ７ ３ ２

　　０１ ７． ４美元 ／盎司 升 至 ２０ ０６年第 一季度 的 ５４０ ５ ．７ 抵达 １ ３ ６ ％。正在尔后的 ４年间黄金价钱 的消浸趋向并未显示好 段 。自 ２０ 年 的 ２ １０ ４ １邦际黄金市 场中黄金供应接续不变增进 ．黄金需求 显示 下 响 。 １黄金矿产量了结上升趋向 ．黄金需 求呈上升趋向 。黄金矿

　　０２ 产 ５０ 率不横跨 ２ ． 呈递减趋向 ） 但依旧保留稳 定的增进 。与此成 产 量 自 ２ ０ 年结 束 缓 慢 上升 趋 势 ． 量 约 为 ２ ９ 吨正在 这 一 时候 ％ 且 ． 黄金矿产量 呈消浸趋向。这首要是由于正在过去的 ５ 年问黄金价钱 对 比 的是 ． 场 对 黄 金 的需 求 却 出 现下 降趋 势 ．自 １ ９ 年 的 ４ ２ 市 ７ ９ ２５ 吨 降至 ２０ 年 的 ３ ０ 吨 。 正在 这一 时候 矿 产 金 的稳 定 增 长 与 黄 的下跌 ．使得少少金矿闭塞 ．公司新的计 划项 目停息酿成 的。这 ０１ ９２

　　上 升 趋 势 ．自 ２ ０ 年 的 ３１ ０２ １ 吨逐 渐 升 至 ２（ 年 的 ３８ 吨 。正在 此 ７ ０５ ３ ３４

　　２各 邦核心银行将动作邦际储蓄的黄金举办 出售 。正在这时间 时间官方不得不增添黄金储蓄的出售 以满意墟市渐渐增添的黄金

　　世 界 官方 售 黄 自 ２９吨 ／年 升 至 ５４吨 ／年 。荷 兰 、比 利 时 、英 需求。黄金矿产量的消浸与黄金需求的上升 ．给黄金价钱 以向上 ７ ０ 邦．澳大利亚 ．瑞士等 邦纷纷出售洪量 的储蓄黄金 ．自 １９ 年至 的推 力 。 ６ ９ ２美元汇率正在这一阶段总体成消浸趋向。 ０ ２ ２０ 年至 ２０ 年第 ０６ １ ９ 年寰宇官方售金每年增幅正在 １％ 以上。 ９ ９ ６

　　季度美元汇率 自２ ０ 年的 １ ０２ 美元 ＝ ０ ７ 希奇提款权降至 ２０ ７ ０６

　　的 金 融衍 生工 具 层 出 不 穷 、电子 信 息 化 法子 被 广 泛 应 用于 邦 际金 年第一季度的 １ 美元 ＝ ９ ０ ６ 希奇提款权 。因为黄金价钱 与美元汇

　　这一 时候 的黄金价钱 转变吻合这一 公认 融交往市 场 ．使得黄金保值 ．稳 定经济 的效用弱化了。同时因为 率成反宗旨转变 ．因此 ． 正在这暂时期持有黄金的收益率远远低于投资于其他生息金融资产 的现 象 。 的收益率 ． 邦核心银行从收益 的角度启航更甘心持有可取得高 各 ３ 邦际投资者正在这暂时期纷纷投资于黄金 ．以规避政事．经 收益的金融资产 （ 比如财务债券 ） 各邦核心银行不肯再过众的持 济危机。 ０ ２ 。 ２０ 年至２ ０ 年一季度黄金规避危机的机能如故外现作 ０６