白银价格长期走势分析与2022年展望

　　白银价格长期走势分析与2022年展望从20世纪60年代初到2021年，白银尾随黄金履历了众轮牛熊市改变，以美元计价的白银价值固然正在差别的史册时间流露出差别的进展特质和走势，然则举座来看，白银价值尾随黄金价值正在近半个世纪从此流露上涨趋向，当然白银又因自己的工业属性，其价值亦有自身怪异的行情走势。从1960年至今，白银商场举座划分为七个阶段或者三轮行情。

　　第一阶段，1960年—1971年，黄金价值固定，白银价值虽未固定，然则由于尾随黄金价值走势，故处于低位小幅震动行情。

　　20世纪60年代中后期，美邦政府开头肆意减持白银，到了1971年美邦政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨消浸到唯有5300吨。1965年美邦白银的总供应量达2.3万吨，此中1.24万吨的白银来自美邦财务部，随后财务部退出了白银商场，总的提供也慢慢回落。

　　白银商场供过于求，价值庇护低位，20世纪70年代初最低价值为1.27美元/盎司。

　　第二阶段，即1973年—1980年间的第一轮牛市，布雷顿丛林编制瓦解后，贬抑黄金价值的战略性身分究竟消退，积聚的向上冲量纠合发生，美元钱银超发与通货膨胀，政局动荡与石油险情，黄金坐褥亦处于阻碍状况等身分的归纳影响，邦际金价从42美元/盎司开头继续拉升。白银价值紧跟黄金价值的走势，而此时白银商场闪现首要的求过于供状况。

　　美邦亨特兄弟以为白银商场有利可图，开头巨额买入白银期货、期权合约并囤积白银现货，开头操控白银价值。到1979年尾，已职掌了纽约商品业务所53％的存银和69％的存银，具有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。正在人工应用影响下，伦敦银现大幅拉升至49.45美元/盎司的史册高位。

　　狂妄的图利勾当，形成白银的商场供求境况与坐褥和消费本质摆脱，商场价值首要地偏离其价格。

　　纽约商品期货业务所正在美邦商品期货业务委员会的敦促下，对1979年至1980年的白银期货商场接纳门径，这些门径蕴涵进步保障金、实践持仓节制和只许平仓业务等。其结果是消浸空盘量和强迫逼仓者不是退出商场，便是持仓进入现货商场。

　　因为资金链断裂，贪图应用期货价值的亨特兄弟无法追加保障金，正在1980年3月27日接盘凋零，白银价值大跌停止。1982年伦敦银现终年均匀价值已回落至7.92美元/盎司。1983年白银开头闪现反弹，然则年均匀价亦唯有11.43美元/盎司。

　　第四阶段，即1984年—2000年间的第一轮熊市，金银商场都陷入萎靡。黄金价值正在1980年创出850美元/盎司的新高后，到1999年黄金价值就仍然跌到了251.9美元/盎司的近20年低位，跌幅到达70.36％，黄金商场的信仰受到了极大挫伤。

　　美联储进步利率和美元走强、沙特阿拉伯增产与石油价值破产、苏联瓦解与黄金扔售、经济太平与美股牛市等身分，均是黄金价值20年熊市的本原。而白银商场回归理性后，亦尾随黄金进入亲热20年的熊市。

　　白银价值举座庇护正在4美元/盎司至6美元/盎司，这时间年均匀价值以至一度跌破4美元/盎司至3.95美元/盎司。

　　该阶段，互联网经济泡沫离散、仰面、中东等地缘政事冲突频发、次贷险情激励邦际金融险情，美联储大幅降息并实践众轮量化宽松战略，黄金ETF（业务所业务基金）迅猛进展增补黄金投资需求，黄金价值继续上涨，一度涨至1920美元/盎司的高位，12年间涨幅到达7倍。

　　本阶段又可能分为两个小阶段，即2000年—2008年，邦际金融险情发生前的黄金牛市，以及2008年—2012年邦际金融险情发生后的黄金牛市，该阶段亦是20世纪从此的最大牛市行情。受此影响，白银价值进入第二轮牛市，伦敦银现从5美元/盎司邻近继续拉升至最高的48.7美元/盎司邻近。

　　第六阶段，即2011年至2018年9月的第二轮熊市。邦际金价创出1920美元/盎司的史册新高后，继续大幅回落，跌势可谓是30年从此罕睹，金银熊市的声响此起彼伏。

　　本轮下跌是投资者偏好股市及黄金ETF的继续减仓形成的本领性调治，邦际投行不休下调黄金价值预期，以及图利资金的退出也起到了推波助澜的功用；而究其根基因由则是美联储开头退出量化宽松战略并开头加息，激励黄金商场着急性扔售。

　　该阶段的尾声，英邦不料脱欧、中美经贸摩擦及特朗普的逆行倒施环球酬酢战略使得黄金价值一度走高，然则没有调换金银价值的举座弱势走势。除以上影响身分外，经济偏弱拖累白银需求，白银价值跌幅大于黄金价值，白银价值最低跌至13.6美元/盎司邻近。

　　第七阶段，2019年至今的第三轮牛市，量化宽松+疫情袭击，新的牛市开启，白银价值尾随黄金价值上涨。

　　美邦经济走弱，美联储钱银战略举座庇护宽松状况，这均利好金银价值，金银价值开头走强。

　　2020年新冠肺炎疫情突如其来，侵袭各个邦度，环球经济火上浇油，陷入阻碍甚至衰弱。为了应对经济衰弱、股市暴跌和金融商场滚动性险情，美联储接纳了有史从此最为宽松的钱银战略，蹙迫降息至零利率，随后开启了无底线的量化宽松战略。

　　白银价值固然被疫情和经济阻碍拖累，一度跌至2010年从此的新低12美元/盎司，然随后开头走强，一度亲热30美元/盎司。2021年，美联储钱银战略的转向预期与疫情屡次成为白银价值走势的重点影响逻辑，而美债收益率和美元指数则是重点驱动。白银价值从30美元/盎司的高位振荡下行，一度跌至21.4美元/盎司的低位。

　　预计2022年，诸危机点已经扰动白银价值。疫情屡次或将继续，美联储钱银战略转向准期促进，环球央行钱银战略转向势正在必行。供应链瓶颈题目和通胀题目或将会缓解，供应继续好转，通胀则会流露前高后底的走势。环球经济景气水准下滑，经济走弱难以避免。

　　白银价值走势的体贴重心正在于美欧的钱银战略调治、经济走势与疫情的进展。美联储将会正在2022年3月终结缩债，正在2022年中开启加息周期，体贴战略调治预期和利空出尽身分对贵金属价值的影响；此外疫情、经济、商场的再现均需求美联储钱银战略转向。

　　黄金价值的举座走势是白银价值走势的锚，白银价值2022年走势基于黄金价值走势的鉴定叠加归纳影响身分下，举座振荡偏强对于。基于经济走势与疫情屡次对白银价值的拖累，估计白银价值走势将会弱于黄金价值。

　　2022年，白银价值第一压力位是30美元/盎司，第二压力位为35.2美元/盎司合口。对应内盘第一压力位正在6000元/千克邻近，第二压力位为6877元/千克。

　　而白银价值下方空间相对上方偏小，第一维持位为21.44美元/盎司区间，重点维持位为18.9美元/盎司。若美联储超预期火速加息，白银价值跌破重点维持位的大概亦存正在，然则概率相对较小。推敲到汇率改观，白银价值内盘第一维持位为4500元/千克—4600元/千克，重点维持位为4000元/千克。