天然气价格飙升大宗商品交易者被要求追加大额

　　天然气价格飙升大宗商品交易者被要求追加大额保证金

　　众位知恋人士体现，经纪商和交往所央求大型商品交往公司追加非常数亿美元资金，以应对自然气代价飙升带来的危机。

　　音信人士称，嘉能可、贡沃尔、托克和维众等大宗商品交往商都面对需求对其持有的欧洲和美邦自然气头寸追加包管金的情状。

　　追加包管金将迫使交往商预备更众的资金。如此一来，范畴较小的公司不得不添补假贷以保护担保比例下限，这将导致它们可用于交往的现金删除，并大概损害这些公司的利润。

　　这些音信人士包含公司高管、经纪商和银内行，因为此事涉及敏锐音信，他们拒绝显现姓名。

　　为对冲美邦和其他区域的自然气现货期货代价差，交往者需求正在欧洲和亚洲的自然气期货市集上卖出空头头寸。交往商指望也许正在来日以较低的代价回购时，就会构修空头头寸。

　　上个月，因为库存低落、亚洲对自然气的需求添补、俄罗斯的自然气及液化自然气向欧洲的提供下降等身分，这种政策激励了活动性紧缩的情状。

　　正在欧洲，兴办自然气期货空头头寸的要紧平台是荷兰TTF自然气市集中央。两名音信人士称，交易公司和其他介入者正在TTF平台累计持有价格300亿的空头头寸，而欧洲事迹部则持有等额的众头头寸。

　　交往商寻常会贷款来兴办空头头寸，个中85%~90%的资金来自银行，而剩下10%~15%被称为最低包管金的空头头寸则由交往商的自有资金付出，并存入经纪人账户中。正在这种情状下，当账户资金低于10%~15%时，就会触发追加最低包管金正告。

　　跟着欧洲自然气代价的法式——近月TTF自然气合同自一月此后上涨385%，10%~15%的包管金遮盖率仅剩3%~5%，激励追加包管金通告。交往商将被迫从自己贮备或者银行的信贷额度中供应非常的资金。

　　音信人士体现，目前追加包管金范畴空前绝后的大，这种情状对中小交往商压力很大，而较大的公司有更浓厚的资金能力以应对目今情状。中小型交往商如瑞士Kolmar Group体现，他们正正在追加高额的交往包管金，但头寸仍旧填塞遮盖，不会对主业组成吓唬，公司没有供应更众细节。而黎巴嫩公司BB Energy则体现没有收到追加包管金的央求。

　　而托克公司6月公告的半年报显示，公司仍有68亿美元的现金及等价物。贡沃尔本周公告的一份债券招股仿单中罕主张闪现了公司对冲营业的范畴，个中大个别都与自然气和液化自然气合连。仿单显示，公司6月的预售或对冲库存总额为53亿美元，而2018年终年数据为28亿美元。自然气和液化自然气的交往占同期交往总量的近一半，约45%。招股仿单还显示，正在其180亿的总信贷额度中，起码有25亿美元用于追加包管金。

　　业内人士称，液化自然气卖家也央求交往商供应非常的央求，需求供应信用凭证以确保他们也许依时付款。

　　就陈诉情状显示，交往商本年好像因价差（或套利）交往犯错而受到重创。众年来，欧洲（红线）和美邦（绿线）自然气代价平素正在一个较为精确的界限内运转。跟着两者价差的变动买入一个、卖出另一个的政策是收效的。

　　然而如上图所示，本年此后的行情，不但使该交往政策失效，更是让近12年此后的低危机、慢回归的行情产生了众个西格玛的溃败（即产生极小概率的黑天鹅事务）。

　　“固然欧洲自然气代价飙升导致需求追加包管金，但贡沃尔仍旧依旧着康健的活动性头寸和相应的器材来应对代价的进一步颠簸。”

　　主业为采矿业的嘉能可拒绝就此事公告评论，而自然气交往商托克和维众也拒绝置评。

　　就目前破记载的自然气隐含颠簸率来看，也许有极少交往商平素正在买入对应的爱护性期权来爱护自身买错偏向的头寸。

　　近年来，交易公司对从美邦出产及出口的自然气实行了大宗的押注，他们认定远期自然气代价将依旧低位，从而拣选签定置备液化自然气商品的永恒合同，而非短期合同。个中极少合同将陆续到2041年，要紧为向欧洲和亚洲出口的自然气。