一代人难得一遇的投资机会？大举押注大宗商品

　　一代人难得一遇的投资机会？大举押注大宗商品的对冲基金彻底嗨了本年你投资大宗商品了吗？假使2022年才过去了三个众月，但不少看涨大宗商品题材的华尔街对冲基金，依然从这场俄乌冲突引爆的数十年来罕睹的大宗商品狂潮中，取得了可观的回报。

　　据一位知爱人士流露，范围达100亿美元的纽约选股型对冲基金Soroban Capital Partners LP正成为最大的赢家之一，自2月份以还，该基金起码从大宗商品的干系来往中赚取了数亿美元。其他赢家还网罗了纽约宏观基金Castle Hook Partners和永久秉持价格投履历年的Pilgrim Global。

　　据知爱人士流露，这些对冲基金原来的押注是，正在新的大宗商品供应方面的开支频年下滑，以及环球范围碳排放发愤的配合影响下，将推高原质料代价以及干系坐褥商的股价。而突如其来的俄乌冲突彻底引爆了干系押注。

　　从事犹如投资的大宗商品基金正在众年外示不佳后取得了极高的回报，个中极少基金本年月两个月的回报率便高达30%。

　　目前，正在阅历了10年的窘境后，能源行业已成为了年内美股墟市上最大的赢家。道琼斯墟市的数据显示，标普500能源类股近期的涨幅显著越过大盘，跑赢水平创下了30年来的最高记录。本年以还，能源类股累计上涨了37%，而标普500指数则下跌了12%。

　　与此同时，美邦WTI原油近期冲破了每桶130美元，创下了2008年以还的最高程度。而就正在短短的两年前，当新冠疫情大盛行发作之初，美邦WTI原油代价曾一度跌至负数。

　　Soroban创始人Eric Mandelblatt正在1月20日致投资者的年度公然信中曾写道，“咱们正处于一代人可贵一遇的投资机遇的早期阶段。”

　　因为俄乌冲突打搅了本已垂危的墟市，Soroban和其他对冲基金近来买进的很众资产——如石油坐褥商、化肥坐褥商或大宗商品期货合约都浮现了飙升。

　　俄罗斯占环球石油、自然气和小麦供应的10%以上，该邦也是寰宇各地作物所需钾肥的苛重起原。乌克兰同样是环球农作物的苛重出口邦。

　　来往员们示意，念要增加因制裁、出口禁令和战役自身而从环球墟市上磨灭的大宗商品原材将是极其贫乏的。正在众年资金开支继续节减后，石油库存自身便已处于低位，而允许和开拓新的大型项目也许需求数年之久。

　　正在这场零乱中，大宗商品代价依然失控。上周二，工业金属镍的代价正在短短几个小时内翻了一番，创下史籍新高，导致伦敦金属来往所(LME)不得不暂停并回滚干系来往。铝价近来也创下了记录，小麦代价同样如许。

　　很少有人像Mandelblatt那样正在大宗商品上下了这么大的赌注。Mandelblatt上世纪90年代开首正在华尔街作事，一经掌握过高盛集团的能源剖析师。自2010年自立流派创办Soroban以还，该对冲基金曾正在能源和质料范围的投资赢利颇丰，但因为从此供应过剩导致大宗商品代价承压，该对冲基金一度退出该范围长达一年之久。

　　然而，这种状况正在旧年发作了明显改变，当时欧洲自然气代价飙升惹起了Mandelblatt的谨慎。跟着可再生能源发电才干有限，迫使很众企业从头应用煤炭，这突显出假使寰宇正野心勃勃地繁荣绿色能源，但对化石燃料的依赖仍旧难以割舍。

　　Mandelblatt对投资者示意，大宗商品代价的摇动，加上企业面对的范围碳排放的压力，使得新的大宗商品项目促进的也许性消浸。与此同时，向干净能源的转嫁将推进对铜、镍和铝等金属的需求，这些金属是电动汽车和光伏项目坐褥中不成或缺的本原。

　　据知爱人士流露，就旧年9月底时，Soroban的旗舰对冲基金正在大宗商品范围的敞口还一度为零，但到了本年岁首，该公司正在大宗商品范围的敞口已越过30亿美元。

　　据知爱人士流露，该公司范围达100亿美元的苛重基金正在上述来往中的收益，抵消了其正在截至2月份的过去一年中对火速生长型公司股票的押注所带来的吃亏。Soroban于2月1日推出的另一只特意针对此类押注的基金，当月则取得了两位数的百分比回报。

　　办理着20亿美元的Castle Hook基金和2.5亿美元的Pilgrim Value基金，正在2020年也开首推出了他们各自的商品类来往计谋。熟识这些公司的人士示意，本年截至2月份，这两只基金均得到了两位数的百分比回报。

　　大宗商品墟市的苏醒也给少数仍只专心于该行业的投资公司带来了福音。据知爱人士流露，总部位于歇斯顿的对冲基金Bison Interests本年月两个月的收益约为30%。该基金范围约为5000万美元，专心于投资小型油气坐褥商。Goehring & Rozencwajg Associates LLC运营的一只范围约为1.3亿美元、投资大宗商品坐褥商的配合基金本年则上涨了约1.3亿美元。

　　目前，假使依然阅历了一轮大涨，但不少看涨大宗商品的对冲基金人士仍旧以为，其干系的投资潜力也许尚未被富裕发现。

　　Bison公司的首席投资官Josh Young正在领受采访时说，“我不以为人们对供需错配的紧要性以及这种错配也许延续的期间有富裕的相识。”