纯碱现货价格下调大势所趋 期货价格有望低位企
纯碱现货价格下调大势所趋 期货价格有望低位企稳行情回头：期货方面，10月纯碱主力合约SA2201大幅下跌，10月累计下跌20.24%。现货方面，各区域重质纯碱现货代价持稳至上涨，此中10月西南区域重碱现货代价持稳；东北区域重碱现货代价涨幅最大，达10.00%；华东区域代价涨幅最小，为1.39%。
供需合联：10月邦内纯碱行业开工率较9月略降，但周度开工率环比连接回升，产量加添显然，提供面偏利空。下逛需求略降，浮法玻璃开工率持稳，利润大幅缩水。库存显然回升，最新厂库为35.85万吨。完全来看，短期根基面偏中性。
操作发起：短期来看，纯碱根基面已边际转空，10月纯碱产量上升，需求低浸，厂库加添。受到供应回升和消沉感情影响，10月纯碱期货主力合约SA2201大幅下跌，高位下跌超1000元/吨。预测后市，正在纯碱供应回升、浮法玻璃代价走弱的配景下，纯碱现货代价大幅下调是必定趋向。但期货代价资历连接大跌后，往下空间有限，纯碱中期博弈的要点正在于浮法玻璃是否显露亏折减产和光伏玻璃投产带来的增量是否适宜预期。目前来看，光伏玻璃的投产安置仍较众，将为纯碱带来较众的增量需求，假使浮法玻璃显露小幅减产，纯碱的总需求仍希望加添。改日现货代价大幅下跌后，下逛的本钱希望低浸，改日纯碱的生意将回到需求逻辑上。投资者可待纯碱代价企稳后，逐渐修仓2205合约众单，并苛厉修设止损。
9月30日至10月29日岁月，邦内纯碱现货代价持稳至小幅上涨，期货代价大幅下跌。实在来看，10月西南区域重碱现货代价持稳；东北区域重碱现货代价涨幅最大，达10.00%；华东区域代价涨幅最小，为1.39%。岁月邦内纯碱主力合约SA2201大幅下跌，从9月末收盘价3512元下跌至10月末收盘价2801元，跌幅20.24%。基差方面，10月基差大幅走强，华北区域墟市价与主力合约的基差从88元/吨上涨至999元/吨，上涨911元/吨。
据隆众资讯统计，10月邦内纯碱行业周度开工率均值为75.21%，环比9月均值低浸0.81%。10月邦内纯碱分娩厂家周度产量均值为53.52万吨，环比9月均值削减0.54万吨。截止到10月29日当周，纯碱周度开工率为76.53%，已连接两个礼拜环比回升，较9月底的开工率提拔近4%。受到供应端回升的影响，纯碱前期生意的双控致产量削减的中枢逻辑显露证伪，期货代价显露大幅下跌。后期11月份检修安置较少，纯碱开工率和产量仍有提拔恐怕，但需合怀冬奥会对北方碱厂开工率的影响。
10月重质纯碱下逛需求略有低浸。10月浮法玻璃期、现代价大跌，但开工率坚持高位，截至10月29日当周，浮法玻璃行业产能欺骗率略降至89.49%，开工率略降至88.85%，处于年内高位程度。浮法玻璃最新厂库为215.82万吨，环比9月末加添42.02万吨，显然高于近五年同期程度。因为浮法玻璃下逛预期转弱，浮法玻璃库存连接累积，期、现代价大跌，利润大幅缩水，改日不消除浮法玻璃减产或冷修的恐怕，纯碱改日的需求存正在不确定性。后期需亲热合怀浮法玻璃的开工率情景和光伏玻璃的投产进度。
受到纯碱产量上升和下逛采购踊跃性低浸影响，10月邦内纯碱厂库显然回升。截至10月29日当周，邦内纯碱厂库为35.85万吨，环比9月末加添9.27万吨，增幅34.88%。此中重质纯碱厂库21.11万吨，环比9月末加添5.19万吨；轻质纯碱厂库14.74万吨，环比9月末加添4.08万吨。现在纯碱的库存可用天数为3.6天，环比显露显然回升。近期纯碱厂库加添显然，对代价变成显然利空，估计11月纯碱厂库仍有加添恐怕，现货代价希望显露较大幅度的下跌。
受到原资料和现货代价上涨影响，10月纯碱企业分娩本钱和利润都显露了上升。从本钱端看，10月煤炭代价大涨后回落，但仍显露上涨，导致纯碱本钱上升，截止10月29日，氨碱企业分娩本钱为1999元/吨，环比9月末上升184元/吨；联产企业分娩本钱为2702元/吨，环比9月末上升216元/吨。氨碱企业分娩利润为1660元/吨，环比9月末上升95元/吨；联产企业分娩利润为2220元/吨，环比9月末上升111元/吨。短期纯碱利润处于史书高位程度，而下逛利润大幅缩水，估计11月纯碱现货代价将显露大幅回落，利润也将显露显然回落。
从持仓上阐明，截至10月29日，纯碱主力合约纯碱2201单边持仓23.6万手，较9月末的32.6万手削减9.0万手，持仓量大幅削减。10月纯碱2201合约成交量均值约120万手，灵活度显然提拔，资金参加热度较高。截至10月29日，纯碱2201前二十众单持仓14.2万手，前二十空单持仓14.5万手，前二十净空单持仓0.3万手。仓片面，10月纯碱仓单削减1148张至2218张，降幅较大，对盘面变成部门利众影响。从持仓和仓单数目看，现在前二十持仓众空根基均衡，仓单数目大幅削减，对期货代价影响中性偏众。
短期来看，纯碱根基面已边际转空，10月纯碱产量显然上升，下逛需求低浸，厂库显然加添。受到供应回升和消沉感情影响，10月纯碱期货主力合约SA2201大幅下跌，高位下跌超1000元/吨。预测后市，正在纯碱供应回升、浮法玻璃代价走弱、纯碱期货代价大跌的配景下，纯碱现货代价大幅下调是必定趋向。但期货代价资历连接大跌后，往下空间有限，纯碱中期博弈的要点正在于浮法玻璃是否显露亏折减产和光伏玻璃投产带来的增量是否适宜预期。目前来看，光伏玻璃的投产安置仍较众，将为纯碱带来较众的增量需求，假使浮法玻璃显露小幅减产，纯碱的总需求仍希望加添。改日现货代价大幅下跌后，下逛的本钱希望低浸，改日纯碱的生意将回到需求逻辑上。投资者可待纯碱代价企稳后，逐渐修仓2205合约众单，并苛厉修设止损。